Türk sermaye piyasalarında uzlaşma yetkisi önerisi

Abstract

Sermaye piyasalarında uzlaşma, düzenleyici otorite ile düzenlemeleri ihlal eden taraf arasında, normal resmi yaptırım sürecine girilmeksizin karşı tarafa uygulanacak yaptırımlar konusunda karşılıklı olarak anlaşmaya varılması sürecidir. Yabancı ülkelerde yaygın bir şekilde uygulanan ve IOSCO Prensiplerinde önerilen bu yetkinin Türkiye’de bulunmaması önemli bir eksiklik olarak değerlendirilmektedir. Çalışmamızda, bu alandaki mevcut boşluğun doldurulmasına katkıda bulunmak amacıyla Türk sermaye piyasaları için uzlaşma yetkisi önerisi yapılmaktadır. Önerimizin hayata geçirilmesi halinde, sermaye piyasalarımızda denetim sonucunda uygulanan yaptırımlardan etkin sonuçlar alınacağı ve yargı sürecine nazaran esneklik ve maliyet tasarrufu sağlanacağı düşünülmektedir. Ayrıca, sermaye piyasası yatırımcılarının eğitiminde kullanılmak üzere sürekli bir gelir kaynağı yaratılmış olacaktır.

Settlement is an important part of the regulatory authority’s enforcement program in capital markets. When compared to other countries, one of the major weaknesses currently characterizing Turkish securities markets in terms of enforcement powers is that regulatory authority (i.e. the Capital Markets Board of Turkey, CMB) has no power to enter into settlements with individuals and institutions that have breached the rules. In this paper, we attempted to make a proposal of settlement for Turkish securities markets to fill this gap. If our proposal is taken into consideration, at least two positive outcomes are expected to be achieved. First of all, it can provide a flexible, quick and cost-effective alternative to non-negotiated litigation or certain administrative sanctions. Secondly, it will create a steady income stream for investor education.